11月7日晚间，大全能源(688303)发布公告称，公司近日签订硅材料长单，预计金额约415.11亿元。这是大全能源在不到一个月的时间里连续签约的第五个硅材料长单。五长通知总金额约2481.58亿元，签约力度和规模业内罕见。
目前大全能源硅料产能10.5万吨，公司正在内蒙古扩建新增一期产能10万吨。硅料的持续高价让大全能源赚得盆满钵满。今年前三季度，公司净利润超过150亿元，硅材料毛利率接近74%。盈利规模在光伏行业上市公司中仅次于通威股份。
一个月签五张长单。
最新公告显示，大全能源及全资子公司内蒙古大全近期与一家客户签订了多晶硅采购供应合同。合同约定，某客户预计于2022年11月至2027年12月向公司和内蒙古大全购买13.7万吨多晶硅一级一次性材料。预计采购金额约为415.11亿元。
从大全能源10月份以来的签约情况来看，10月14日，大全能源发布公告称，公司与内蒙古大全、梁爽硅材料(包头)有限公司签订了《多晶硅购销合同》。合同约定，2022年至2027年，乙方预计向甲方采购多晶硅材料15.53万吨，预计采购金额约470.56亿元。
随后几天的公告显示，大全能源和内蒙古大全与一家客户签订了硅材料采购合同。合同约定，某客户预计于2023年至2027年向公司及内蒙古大全采购太阳能级初级多晶硅4.62万吨，预计采购金额约139.99亿元。
大全能源及内蒙古大全与某客户签订采购框架合同，约定某客户于2023年至2028年向公司及内蒙古大全采购初级多晶硅(太阳能级一次性硅)43.2万吨，预计采购金额约1308.96亿元。
11月4日，大全能源再次发布公告称，公司与内蒙古大全已与一家客户签订多晶硅采购合作协议。合同约定，2022年10月至2027年12月，某客户预计向公司及内蒙古大全采购太阳能级多晶硅超一次性单晶材料5.76万吨，预计采购金额约146.96亿元。
面对大量的长单，大全能源是否有足够的产能储备至关重要。根据公司披露的数据，2021年12月，公司三期B 3.5万吨/年项目建成投产，公司设计产能达到10.5万吨/年，位居行业第一。根据行业规律，公司三期B项目已完成产能爬坡。
大全能源2022年三季报数据显示，公司前三季度硅料产量为10.01万吨。相对于现有10.5万吨的年产能，大全能源今年一直处于超负荷运行阶段。供参考，2021年，大全能源产能利用率为122.11%。
目前，大全能源正在推进新产能建设。去年底，大全能源与包头市政府签署框架协议，约定公司拟投资332.5亿元在包头建设30万吨/年高纯工业硅项目+20万吨/年有机硅项目+20万吨/年高纯多晶硅项目+2.1万吨/年半导体多晶硅项目。一期工程(10万吨/年高纯多晶硅+1000吨/年半导体多晶硅)预计总投资85.5亿元，预计2023年第二季度建成投产。
今年7月，大全能源与包头市固阳县政府签订投资协议，约定前述框架协议项下的30万吨/年高纯工业硅项目和20万吨/年有机硅项目在包头市固阳县下辖的“包头市金山工业园”投资建设。项目预计总投资60亿元，分三期建设。
硅有望迎来价格拐点。
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大全能源到底有多赚钱？公司三季报给出了很好的答案:今年前三季度，公司净利润150.85亿元。同一报告期，这一盈利规模在上市光伏企业中仅次于通威股份，比排名第三的隆基绿色能源高出40多亿元，也远超其他硅材料厂商。
与其他上市龙头相比，大全能源的业务以硅材料为主。因此，很容易观察到硅材料盈利能力的变化。今年前三季度，硅料平均单位售价为22.4万元/吨，平均单位成本为5.86万元/吨，毛利率达到73.85%。
但硅料企业必须面对的情况是，硅料价格已经进入下行临界点。根据InfoLink Consulting的数据，上周硅料均价为30.3万元/吨。该机构指出，11月市场气氛微妙，预计上游博弈加剧。硅联整体生产经营趋稳，产量继续缓慢增长。本周上游环节出现了前期订单履行和交付的现状，而一些大厂已经开始陆续签订新订单，期待和观望情绪仍在发酵。
InfoLink Consulting指出，市场对下跌的预期和恐慌情绪逐渐升温，体现在9月份以来贸易环节加速出清；另一方面，硅料买家心态持续变化，不断减少硅料流通库存和生产渠道冗余量，最大限度减少或避免价格下跌损失的心态持续发酵。总的来说，年底上游供需关系即将成为临界点，预计硅料价格短时间内不会下跌，因此拉晶过程中仍需进一步观察出片率。
当然，硅材料的价格走势是有差异的。一位业内人士告诉记者，虽然未来硅材料的供应量可能会快速增加，但光伏终端的需求很难准确预测。如果未来产业链价格降低，可能会引发光伏装机的快速增长。如果出现这种情况，就要注意硅材料或者其他环节是否会成为光伏产业发展的瓶颈。
值得注意的是，即使硅料供应增加，下游环节仍在抢硅料，这可能受不同环节相对供需的影响。从硅材料和下游硅片、电池的关系来看，硅产能还是比较少的，硅产能扩张比较快。在这种情况下，硅片制造商有动力提前锁定硅材料，以确保其未来的开工率。
今年以来，垂直整合成为光伏行业的主流选择。为了保证原料供应，中下游企业向上游硅料等环节延伸。上游企业向下游延伸的典型企业就不用说了，通威股份。对于通威来说，拓展组件业务的好处不言而喻。一旦未来硅料价格降低，可以通过组件业务维持较高的营收规模和盈利能力。
大全能源是少数尚未实施一体化发展道路的硅材料企业，但公司已经开始从硅材料领域向工业硅、有机硅等环节拓展；从这个角度来看，大全能源频繁签下硅材料的长单，而不是留给公司自己用，也反映了公司对未来战略定位的考虑。
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